中國人民大學教授鄭功成：社?；鹳H值與投資失誤風險并存，是有可能導致未來社保制度財政崩潰的最重要因素。

    一方面是近半數(shù)省份養(yǎng)老金收不抵支，一方面是基金結(jié)余收益率大大低于通貨膨脹率，中國養(yǎng)老金制度正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。日前公布的《2011中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》描述了上述形勢。根據(jù)人力資源和社會保障部的統(tǒng)計，2010年若剔除1954億元的財政補貼，上海、江蘇、湖北、湖南等14個省份和新疆建設兵團的基本養(yǎng)老保險基金當期征繳收入收不抵支，缺口高達679億元。14個省份中，遼寧和黑龍江的缺口均超過100億元，天津和吉林的缺口均在50億元到100億元之間，其他省份的缺口在10億元到50億元之間。

貶值與投資失誤風險并存

    除了收支缺口增大外，中國養(yǎng)老金制度還存在著收益率低的痼疾。根據(jù)國務院相關(guān)規(guī)定，社會保險基金結(jié)余只有存銀行和買國債兩種投資渠道。而據(jù)社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文測算，2000年至2008年全國社?；鹂偟氖找媛士赡懿蛔?%，低于同期的通脹率。

    中國人民大學教授鄭功成認為，社?；鹳H值與投資失誤風險并存，是有可能導致未來社保制度財政崩潰的最重要因素。

    與絕大部分社?；鸬牡褪找嫦啾?，全國社?；鹄硎聲芾淼纳绫浠鹪谶^去11年間的年均投資收益率高達9.17%，超過同期通貨膨脹率(2.14%)7.03個百分點。2010年，中國股票市場低迷，但全國社會保障基金理事會當年取得了4.23%的投資收益率。

專家建議地方養(yǎng)老金買股票

    盡管收益率較高，作為應對老齡化戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)的全國社保基金，自成立以來的財政性凈撥入僅有4437億元。而2010年，僅基本養(yǎng)老保險基金一項的累計結(jié)余就達15365億元。全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍表示，社保儲備基金的規(guī)模一直不大。目前社?；鹄硎聲芾淼幕鹂偭吭?000億元左右，與中國社?；鹂偭亢臀磥淼馁Y金缺口相比還不夠。“我就擔心儲備基金將來不能充分發(fā)揮作用。那樣還不如沒有這個制度。有了這個制度，反而會有一種依賴心理，但因為錢太少，作用發(fā)揮不了。”戴相龍說。